2026年四川省政府專項(xiàng)債券（十二至十七期）發(fā)行項(xiàng)目專項(xiàng)分析

唐利虎

2026年3月24日，四川省財(cái)政廳通過(guò)中國(guó)債券信息網(wǎng)披露了2026年四川省政府專項(xiàng)債券（十二至十七期）基本情況。根據(jù)披露信息，發(fā)行金額合計(jì)233.6960億元，共計(jì)505個(gè)項(xiàng)目，用途為城市更新、交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程等公益性與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

一、專項(xiàng)債發(fā)行區(qū)域分布情況

本次專項(xiàng)債券發(fā)行十二至十七期中，四川省18個(gè)地級(jí)市和3個(gè)自治州均有項(xiàng)目。其中發(fā)行項(xiàng)目數(shù)量前五的分別為宜賓市59個(gè)、成都市58個(gè)、德陽(yáng)市41個(gè)、遂寧市41個(gè)、自貢市41個(gè)；發(fā)行金額前三的分別為成都市54.3930億元、宜賓市26.9712億元、自貢市19.7727億元。具體分布如下表：

二、債券期限情況

本次發(fā)行項(xiàng)目十二至十七期中債券期限包含5年、10年、15年、20年、30年。其中30年長(zhǎng)期限項(xiàng)目合計(jì)310個(gè)，占全部發(fā)行項(xiàng)目的61.39%，30年長(zhǎng)期限項(xiàng)目也是發(fā)行金額最多的，總?cè)堪l(fā)行金額的61.86%。

三、發(fā)行領(lǐng)域與投向結(jié)構(gòu)分析

本次專項(xiàng)債券發(fā)行十二至十七期中，城市更新領(lǐng)域數(shù)量最多，為90個(gè)；其次是生態(tài)環(huán)保和社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域，發(fā)債數(shù)量均為70個(gè)；特殊重大項(xiàng)目及土地儲(chǔ)備領(lǐng)域本次暫無(wú)項(xiàng)目發(fā)行。具體項(xiàng)目發(fā)行領(lǐng)域數(shù)量分布如下：

從項(xiàng)目投資領(lǐng)域分布可見(jiàn)，本次發(fā)行項(xiàng)目核心領(lǐng)域集中度較高，其中城市更新占比最高為17.8%，生態(tài)環(huán)保與社會(huì)事業(yè)均為13.9%，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)次之為12.9%。新興領(lǐng)域快速崛起，其中新型基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量占比為7.9%，物流基礎(chǔ)設(shè)施占比5.0%。

本次發(fā)行項(xiàng)目投向結(jié)構(gòu)還呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：

1.區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施一體化的城鄉(xiāng)均衡與區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)基建并重。

2.綠色低碳導(dǎo)向。能源類項(xiàng)目以充換電設(shè)施與城鄉(xiāng)電網(wǎng)升級(jí)為主，生態(tài)環(huán)保類中資源循環(huán)利用占比也較高，契合“雙碳”目標(biāo)。

3.民生補(bǔ)短板明顯。社會(huì)事業(yè)類中，以衛(wèi)生健康（醫(yī)院新建/擴(kuò)建）、教育（學(xué)校建設(shè)）、“一老一小”需求（養(yǎng)老托育項(xiàng)目）三類項(xiàng)目為主。

四、組合融資項(xiàng)目情況

本次專項(xiàng)債券發(fā)行十二至十七期中共計(jì)61個(gè)項(xiàng)目采用了組合融資方式募集資金。發(fā)行金額合計(jì)48.08億元，占總發(fā)行額的20.58%。其中有26個(gè)組合融資項(xiàng)目用于資本金，發(fā)行金額合計(jì)19.01億元。

組合融資項(xiàng)目多數(shù)采用了長(zhǎng)期限的債券品種，債券期限20年和30年的項(xiàng)目合計(jì)49個(gè)。具體各年限項(xiàng)目分布情況如下圖所示：

五、專項(xiàng)債券用作資本金情況

本次專項(xiàng)債券發(fā)行十二至十七期中共計(jì)28個(gè)項(xiàng)目通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債券募集項(xiàng)目資本金?？偣舶l(fā)行金額25.66億元，占全部發(fā)行金額的10.98%。用于資本金的項(xiàng)目絕大多數(shù)采用了長(zhǎng)期限的債券品種，債券期限20年和30年的項(xiàng)目合計(jì)24個(gè)。具體各年限項(xiàng)目分布情況如下圖所示：

附：項(xiàng)目清單

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